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超金富丨加密货币代替黄金?价格如此波动的它能成为避险资产吗?

2019-07-31 18:12:39 作者:区块链小刘 文章来源:超金富 阅读:78次 17

本文由超金富编辑

我们先来理解一下,避险资产的意义。

避险资产指的是随着市场变化,价格不会波动太大的一类较为稳定的资产,譬如黄金、美元等等。常见的避险资产有美元、黄金以及经常会被忽略的瑞士法郎、日元等。

全球风险事件增加,购买避险属性的产品成为普遍投资者的第一反映。避险资产的主要魅力在于避险,所谓"乱世买黄金"其实很有道理。全球经济复苏迟缓,全球性的货币宽松,全球股市不振以及层出不穷的地缘政治风险事件,都催生了对避险资产的需求。

 

总体而言,在全球市场里面大致有四个容纳资金的大池子,这些池子分别是债市、股市、商品和汇市。债市一般我们指国债市场,当然还有企业债,这里主要指国债。

这四个资金池子里面,避险的是两个,一个是国债,你只要持有债券就会获得比较稳定的收益,国债的利率有可能会高过定存的利息。如果有新的场外资金流入国债市场,我们会看到国债价格的上涨。另外还有一个避险的是美元,虽然说美元一直在贬值,但美元还是一个避险的品种,尤其碰到经济危机的时候,市场还是倾向于持有美元,毕竟它还是全球结算货币,是硬通货。所以避险品种有两个,一个是国债,一个是美元。除了这两个以外资金池里的其他品种都是风险资产。也有市场人士认为日元是避险资产,但如果日元和美元放在一起比较,从避险的角度而言可能还是选择美元的多。

 

当然,黄金不用多讲,在任何时代都是硬通货,美元的霸主地位也是通过黄金储备而确立的。而现在数字的横空杀出,会动摇黄金的地位吗,或者说能将黄金所取代吗?

我们先从政策层面来看下全球央行对数字货币的接受程度。总体来说虽然参差不齐,但大致以包容性和开放性的心态看待数字货币。以美国为例,美联储主席鲍威尔称,美联储“在金融科技方面一直与各种金融行业公司进行沟通。这里有潜在的好处,还有潜在的风险,特别是可能具有大量应用的货币。如果他们决定向前推进,我们将从安全、稳健和监管的角度出发,抱有很高的期望”。

 

英国央行总裁卡尼表示,对于 Facebook 计划推出的新数字货币及支付系统 Libra,主要央行及监管机构会希望予以监督以确保它的安全性,不会被洗钱活动或金融恐怖主义利用。

而数字货币在印度将面临“灭顶之灾”,印度政府部门正在就《禁止加密货币和官方监管数字货币2019年法案》进行讨论,该法案一旦获得通过,持有、购买、出售比特币等数字货币都将被列为犯罪行为,可以判处1到10年监禁。

再以比特币为例,相较于黄金来看,其波动率远远高于传统避险资产。尽管摩根大通近几年在做多比特币方面投入很多,但是根据 CFTC 持仓报告显示,对冲基金和其他投资经理在 CME 比特币期货上增加的看空押注比例在增大,而目前做多比特币的主要是散户投资者,单人持币量多数少于25个。

 

比特币有市场记录的“崩盘”是四次。第一次是2011年至2012年,从0.95美元涨至32美元,随后又一路跌至2美元,最高下跌幅度达到94%。第二次是2013年4月,比特币价格从2013年年初的13美元涨至4月底的250美元,但在不到一周的时间里,下跌至40美元附近,跌幅高达80%。第三次是从2013年年末的1000美元上方开始下跌,到2015年年初的时候还不到150美元,跌幅也超过85%。第四次是从2017年年末的约2万美元上方下跌,跌至3100美元附近,跌幅接近85%。

相对来说,过去几年黄金处于熊市环境,近期随着美联储降息预期升温,受全球地缘政治动荡影响,迎来一波向上行情,可见黄金价格的走高是有基本面和宏观面支撑的。不过数据显示,市场对比特币的百日平均信心指数自今年2月中旬转为正值之后,投资者对比特币的避险兴趣以及投资兴趣处于高涨阶段,如果兴致能维持较长时间,比特币或能超越黄金迎来大幅上涨行情。

 

超金富认为,如果数字货币的市场接受度与认知度逐渐提高,它或许能成为继美元、美债、黄金白银之后的避险资产,但结果如何,现在还未可知。


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