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公司|A股魔幻 海天市值超过万科:一瓶酱油打败房子

作者:超金富

文章来源:超金富

发布于2019-09-09

今日阅读:1121次

本文由《超金富》编辑发布,转载请注明出处

8月29日,海天味业(603288.SH)的总市值达2938亿,当日万科收盘市值是2910.96亿
,实现了对于万科的首次超越。
8月30日,海天味业继续上涨5%,达到历史新高,反之万科下跌0.65%,一涨一跌之下,两者差距扩大到200亿。
9月6日,海天味业当日收盘价为112.93元/股,总市值超过3000亿,达到3050亿元,超过了所有单一上市地产公司的市值。海天味业就此登上消费股的王座,仅次于知名酒企贵州茅台和五粮液。
那么问题来了,一瓶酱油为何能打败房子?一瓶酱油支撑得起3000亿市值吗?

先别着急,听超金富小编给你分析分析。

海天味业在2014年2月11日正式上市,上市那一刻市值就达到460亿元,超过前3年的营收总和。之后的5年半时间里,海天味业是资本市场一颗冉冉升起的明星。
只花了一年时间,市值从1000亿元变为3000亿元,。超金富小编发现,今年海天味业从年初至今股价涨幅已经达到惊人的68%,市值今年增长达到1213亿,而过去四年增长的市值总和为1377亿,已经相当接近了,被誉为“调味品中的茅台”。
海天如此受到资本的欢迎,离不开自身硬。
业绩稳定增长,现金流稳定,从2019半年财报来看,海天味业销售商品、提供劳务收到的现金为52.5亿元,同比增长14.34%。几乎没有营收账款应收账款,周转率持续下降,说明公司对下游的掌控依旧强势,遵守先款后货的规则。另外海天味业的股票高度集中,前10大股东掌控了百分之八十的股份,真实的流通股只剩下百分之二十,这样看来,这其实只是一只流通市值不到400亿的中型股票,只要个把亿就能拉涨停,即使出现业绩不及预期等利空,股价也不会大跌。所以,不用担心抛压,基本面也稳定。
这份成绩单就是资本的定心丸,在嘴上说着泡沫的同时,有441个基金产品持有海天味业的股票,在刚过去的二季度有363个基金产品“抢筹”,直到今年6月底。

另一方面,作为调味品龙头,营销市场方面海天也给出了自己的答案。

2018年,公司区域营收榜上最低的部分,是在西部的收入,只有17.17亿元,但是环比同行还是更胜一筹,四川本地调味品上市企业千禾味业在西南地区收入为5.69亿元,加上西北地区也不到5.96亿元;中炬高新中西部区域收入为6.3亿元;加加食品西南、西北区域总共3.94亿元。而在其他区域上,3家企业的总和也难敌海天味业。
海天味业的产品主要面向餐饮和家庭两类终端。海天味业董秘张欣今年上半年采访时表示:目前,在酱油市场占有率方面,海天大概是18%,而第二到第五名加起来的市场占有率仅约15%。公司主打产品在餐饮渠道的占比位于六到七成之间。
海天味业在广告上的投入也是远超同行,据海天味业财报数据,2015-2018年,海天广告费用分别为1.85亿元、3.31亿元、4.54亿元、5.06亿元,四年间增长173.51%,让同行望尘莫及,这几年大火的综艺节目《最强大脑》、《极限挑战》、《跨界歌王》、《吐槽大会》、《奇葩说》等都有赞助。

虽然营收和公司市值一路走高,市盈率已经达到了63倍,但是超金富小编认为此时更应该保持冷静。中国调味品行业已经趋于饱和,酱油行业产量呈个位数发展,酱油渗透率已经达到99%,换而言之,行业发展已经处于相对稳定的阶段了。另外,从海天味业上半年财报也能看出,产品毛利率呈下降趋势,上半年综合毛利率为44.9%,同比下降2.25%。在市场趋于饱和的情况下,海天味业未来能否保持持续增长,继续保持股价和市值,让我们拭目以待。

超金富免责声明,此文只提供股市行情,不做投资建议。入市须谨慎,股市有风险

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