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随着股票和石油价格上涨,比特币价格坚守在关键支撑位

石油价格下跌现在对股票市场产生负面影响,导致加密货币投资者担心未来比特币的价格。石油市场昨日爆发的冲击波致使油价继续下跌,油市的暴跌冲击波使今天的股市受到影响,美国股市在近三周的反弹后收盘下跌。西德克萨斯中质原油收盘下跌9.49%,报价9.06美元,2020年6月原油期货从22.58美元跌至13.12美元。显而易见的是,随着冠状病毒大流行继续抑制石油需求,投资者仍对整个行业的未来感到担忧。股票市场结束了吗?在本周开始之前,标准普尔500指数和道琼斯指数已从2月20日后的回调中收回了大约30%的跌幅,当时的回调使市场迅速跌至历史低点。如下面的三日图所示,标普500指数在61.8%的斐波那契回撤位反弹,许多分析师预测这一点位将难以守住。像2018年12月低所见证的那样,如果这一位置不能坚守或突破,那么V型复苏或无望。SPX(标准普尔500指数)3日图来源:TradingView那些相信TD序列指标的交易者也注意到,上周五(4月17日),当日线图上出现9转序列指标时,市场闪现了卖出信号。SPX(标准普尔500指数)日图上的9转TD序列指标来源:TradingView道琼斯指数处于类似位置,在50%斐波纳那契回撤位处遇到阻力,该阻力位略低于VPVR控制点246.22(道琼斯指数的关键点)。截至今天收盘,两个指数分别下跌5.07%和5.30%。道琼斯指数(DIA)3日图来源:TradingView在过去的几周中,传统市场的分析师一直在争论是否正在形成强劲的复苏。高盛最近预测,当前的经济衰退将比2008年的房地产危机严重近4倍。同时,特朗普政府的亲商支持者表示,当前的经济低迷是没有根据的,因为一旦经济活动重新开始,市场将迅速恢复盈利。VIX,TVIX和UVXY等波动率指数表现则有所不同,当天分别上涨了3.6%,15.98%和12.06%。TVIX日线图来源::TradingView实际上,这三个指标在经历了令人难以置信的强劲反弹之后,刚刚结束了触底过程。2月底,随着冠状病毒大流行开始加速其感染率,这波反弹就开始了。以上述TVIX图为例。随着股市再次看跌,比特币保持稳定与此同时,在传统市场的混乱中,比特币的价格一直保持相对稳定,仅回落4.24%,维持在6,850美元的强劲支撑位。BTCUSDT日线图来源:TradingView在撰写本文时,比特币正试图重新进入6900美元至7260美元的区域,在过去18个交易日中比特币价格一直处于该区域。重新进入该区域是积极的一步,因为日线图显示,在VPVR高交易量节点6,850-6,600美元下方,比特币很容易跌破6,485美元支撑位并下跌至6,200美元以下。BTCUSDT4小时图来源:TradingView另一个积极的表现是在4小时内出现了更高的低点和买入量增加。如果比特币可以收复6,900美元的支撑位,那么它的价格可以推升至布林带移动均线的7,055美元,并有可能利用6,930美元至7,050美元之间的VPVR交易量缺口。正如在之前的分析中深入讨论的那样,通过阻力群集(粉红色)推动比特币反弹至7300美元的支撑位,将为比特币价格达到8000美元开辟道路。本文所表达的观点和观点仅仅是作者的观点和观点,并不一定代表Cointelegraph的观点。每一次投资和交易都涉及风险,投资行为需谨慎。原文链接:https://cointelegraph.cn.com/news/bitcoin-price-hangs-on-to-key-support-level-as-stocks-and-oil-tip-over更多资讯:CointelegraphChina/登录https://cointelegraph.cn.com

超金富 | 2020-04-22标签:超金富资讯

超金富专栏 | 股票向内,通证向外

一、前言通证是区块链领域一个非常有意思的东西,可以说正是因为有通证的存在,目前我们区块链行业才看起来像一个有规模行业,因为现在区块链的参与者人数已经不算少了。但是如果没有通证的“利益诱惑”的话,区块链行业的从业者可能不到现在的十分之一,也许更少。通证的存在,除了投资、炒作之外,也有它本身的意义,比如孟岩老师提到通证是区块链的第一性原理,说它能实现人类大规模的强协作,可以对人类各种经济活动进行更加精细的量化,这些说法都很有道理。同时还存在一种更简单粗暴的说法,说“通证是下一个时代的股票”。我个人认为,通证和股票基本上没什么共同点,两者也很难说是上一代和下一代的关系,更像是平行发展的关系。二、“股票向内”股票我们大家都很熟悉,它代表着一个企业的所有权,准确的说它代表着分红权、投票权、剩余资产追索权。如果股份如果足够的话,你还可以提议召开临时股东大会,还可以参与通过很多途径参与公司经营决策。股票对应的是背后的公司,公司是一个封闭的组织,这里说的封闭的意思是指公司的利益有明确的所有者,公司的决策是有明确的决策者。公司的分红多少,安全按着股票的数量分配;公司的决策一般有一个明确的决策者,有一套完善的决策体系,最终任何事情都有人来做决策,比如股份公司里面的股东大会或者董事长,或者日常经营范围之内的总经理都可以做最终的决策。对于非上市公司而言,这一点特别明显,在非上市公司里有股票的人和没有股票的人“地位”是不一样的:有股票的人是重点培养对象,是“自己人”,没有股票的人给人感觉就是普通打工仔。上市公司可能稍微有点不一样,上市公司是公众公司,任何人都可以在二级市场买卖股票实现持股,所以持股范围扩大了,但是这也并不改变它的本质,仍然是持有股票的人是利益相关者,股票持有多的人说了算,公司只是持有股票的人的公司,不持有股票的人跟这个公司没什么关系。我们可以把股票看成是一种内部的利益划分,有点类似于俗话说的“关上门吃肉”。三、“通证向外”通证的出现,虽然一开始是出于系统内部的需要,但从它一出生,它就努力在向外扩展,努力让更多的人接受、持有,努力让更多人成为通证的利益相关者。通证首先一定是出于项目内部的需要,这是什么意思呢?对比特币为例,比特币的系统内之所以有BTC这个通证,是因为它的系统内部确实需要。比特币的工作量证明需要挖矿,需要耗费大量的算力,这些都需要付出成本,如果没有收益,没有人会愿意付出这个成本。也许会有一些志愿者、爱好者之类的人愿意免费运行,但是这个系统的算力不可能强大,一个算力不强大的货币系统是脆弱的,是无法大规模使用的。所以必须要有BTC这么一个通证,赋予它经济价值,很多矿工出于对利益的追求,会不断扩大算力,而这些强大的算力构成了比特币安全的护城河。所以在比特币的系统中,BTC这个通证是出于内部的需要,它能够使整个经济生态博弈达到平衡,使得系统能够持续的运行起来。这是非常重要的一点:一个项目之所以要有通证,是因为通证是系统不可缺少的一环。从这个角度看,目前很多项目的通证,根本不是出于整个项目系统内在的需要,完全是人为设计出来的。有通证也许有点用,即使没有,也完全不影响,那这个通证的意义就要大打折扣。比如我一直提到的交易所的通证其实就有点勉强,因为交易所是一个中心化组织,本身就能赚钱,内部并不需要通证这种东西的激励。虽然有了通证可以折抵手续费,还可以搞一些其它玩法,但是手续费的优惠有很多方法可以实现,比如根据交易量,通过返现等等。没有通证,交易所仍然是交易所,有了通证,交易所也还是交易所,并没有什么质变的地方。如果说交易所的通证设计虽然不算完美,但是还勉强可以接受的话,很多其它项目的通证根本就不知道意义在哪里,除了用来圈钱外,毫无意义。虽然我们说通证是内部生态维系的基础,但是它的目的绝不仅仅是在内部流通,这也是通证与股票的重要区别:通证从一开始就是面向外部的,一个仅仅在内部流通的通证是没有意义的,有点像我们平时所说的单机币,它是一个纯粹的数字游戏。还是用比特币作为例子,比特币设计出来之后,是为了大规模的使用,是为了让那些没有挖矿的普通人也能够使用,是为了让那些没有银行帐户、没有任何金融资质的人免费使用,绝不仅仅是为了供矿工内部使用。所有的通证都具有某种程度的开放性,它都是为了与生态之外进行价值交换,一般可以这么简单的认为:一个通证的持有人数越多,活跃地址数越多,承载的交易越多,代表社会对它的需求越大,那么这个通证就越有价值。通证算是一个连接内外的载体,系统内部产生通证卖给外部,外部反过来为内部提供服务,使得整个生态不断的发展壮大。四、通证与股票的异同点股票向内的意思是:股票背后代表着一个封闭的组织,它是在封闭的体系内进行利益划分。通证向外的意思是:通证背后代表着一个开放的组织,它是在开放的体系内进行利益划分。这背后更本质的原因是:股票是一种标准化的金融权益,而通证的本质是商品和使用权,金融属性只是次要的。权益总是少数人持有,而商品则是越多人使用越好。股票背后的权益从一开始就有明确的定义,所有的股票都对应着这些权益,这些权益不会多,也不会少,每一家公司的股票都一样,持有这些股票就代表你享有这些权益,不持有股票你就不享有这些权益。但是通证刚产生的时候,你可以把想象成一个计分卡,它本身没什么意义。任何一个通证在刚开始的时候,价值都无限接近于0,通证的价值是在持续发展的过程当中被生态赋予的。即使是比特币刚刚产生的时候,它也没有任何价值,你持有再多也没有意义。通证的意义,是后来人为赋予它的,是它的生态赋予的,所以越多的人为这个生态做贡献,这个通证就越有价值。如果只在内部循环,那就是我们所说的“单机币”。只有对外开放,当越来越多人接受它、使用它,在它之上构建众多服务,越来越离不开它的时候,那么我们就说它的生态构成了,这个通证是有价值的,而这一切都基于通证的开放性。通证的开放性并不仅仅表现在任何人都可以持有和使用上,它背后还有开源的代码,公开的帐目,开放的组织架构,所有这些改变都构成了通证的开放性,最终目的是把在通证背后聚集起一个开放而广袤的生态。正如硅谷王川所说:“区块链做一个开源的商业体系,它最精髓的部分就在于它可以接受无需许可的创新。”区块链的精髓是,创新不需要批准和计划。所谓PermissionlessInnovation。在开放的系统上,唯才是举,论功行赏.长期看,开放兼容廉价的系统,最终将把封闭昂贵不兼容的系统边缘化。五、结语通证与股票是完全不同的东西,它们对应着不同的权益,有不同的使用方式,有不同的适用范围,两者更多的时候是互补,适合用股票的用股票,不适合用股票的可以考虑通证。我认为不能把两者混为一谈,至少在短期之内看不到两者融合的可能性。我不认为通证是下一代的股票。

超金富 | 2020-04-09标签:超金富资讯

超金富专栏 | 股票、通证,谁是未来的趋势?

一、股权与通证传统金融领域是股票、股权的天下,不管是你上市公司还是普通的有限责任公司,权力和利益的划分都是通过股票的形式;但是在区块链领域,基本上是通证的天下,大部分项目都只发行了通证,并没有发行股票。这是截然不同的两种路线,基本上把传统企业和区块链企业划分成了两个世界:股权就完全走股权的道路,走融资、上市、投票、分红这一套;通证就完全走通证的道路,走交易所、销毁、回购这一套,目前好像没有听说哪家公司是既发行了通证又有自己的股票的。二、选股票还是选通证?比如说比特大陆、嘉楠耘智这样的公司,他们发行了自己的股票,选择了传统的资本路线,没有发行通证;比如说像币安这样的公司,他们发行了通证,没有发行自己的股票,而且未来应该也不会发行股票了。出现这种情况背后当然是有一些原因的,主要是因为目前通证还处于模糊地带,既有通证又有股票的架构在目前的法律下不被允许。而且公司未来如果有机会走上市、资本运作路线,两者的权力也不好划分,利益也不好分配,容易埋下斗争的种子。举个简单的例子,如果一家公司既有通证又有股票,那么当公司赚钱之后,打算用利润回购,这个时候到底是回购股票还是回购通证呢?如果回购通证的话,那么股票持有人是分不到利益的,对股票持有人而言,这种分配是现金上的净损失;但是如果回购股票,持有币的一方又得不到任何的利益,容易产生抵触情绪,币和股票基本上是处于不兼容的状态。股票和通证是完全不同的两个东西,它们背后对应的权益不一样。股票其实对应着公司的剩余收益的分配权,什么叫做剩余收益呢?也就是说当公司赚钱之后,这个钱得先交税,得先还各种借款人的钱,付供应商的钱,付员工的工资,还得提前预留未来好几年扩大生产规模买资产的钱,剩下的部分如果有盈余再根据政策然后再分配给各位股东,这才是股票能够享受的权益。也就是说,如果把公司看成一个整体的话,那么公司的整体收益并不是由股东一个群体分享,而是由国家税务机关、供应商、债权人、员工、股东等群体共同分享,其他人分完之后剩余的部分才归股东所有。当然了,也正是因为剩余的部分才归股东所有,所以股东和管理层更有精力把公司做好,更有精力扩大利润、节省开支。除了分红之外,股票持有者还有一个附加的权利,就是股票的增值,当分红比较少的时候,大部分股票的收益都来源于价格的波动。但是在区块链行业,通证是什么,它背后代表什么权益目前在理论界是没有定论的,在国家法律法规上也没有具体的体现,目前普遍认为币代表的是一种使用权。比如说当你购买以太坊用于支付gas费用的时候,你其实买的是手续费的抵扣权,这是一种使用权;股票和通证背后代表的权益不同,导致了它们在很多方面都有一些区别。三、股票的颗粒度比较大,通证的颗粒度比较小我们可能习惯了股票的思维,认为股票是一种很好的计量方式,但其实股票算是非常粗线条的计量方式,用计算机专业术语说叫做颗粒度比较大。比如,股票只能用来计量利益的分配,只对“利益”这一个层面能起到量化作用,在“决策权力”的量化层面就弱了很多,公司内部经常会出现股权战争、董事会战争也就是这个原因,小股东的利益经常得不到保证就是这个原因。而且,除了利益关系、权力关系,真实生活当中还有非常多其它的关系,这些关系都不是股票、股权能够衡量的。比如说某个城市正在尝试推行城市积分模式,你做好人好事的话就给你加几分,如果你闯红灯、搞破坏就给你扣几分,像这种计分一般不对应明确的权益,顶多在评选良好市民、户口这些事上可能会有一些倾斜,但一般不会有明确的利益关系,像这种时候股票就派不上用场了,这个时候需要的是一种更加细分,颗粒度更低的量化单位,这就是通证派上用场的时候。除此之外,还有很多方面,比如个人的数据变现、个人的信用量化、个人的时间价值量化、个人的影响力量化、个人的注意力量化等等,这些都需要一些明确的量化单位,这些股票都无法胜任,而通证则可以完美的胜任。这里我要表达的意思是,如果说股票是代表股权,那么通证其实代表着一个更广泛的东西,我们可以把它当做当做一个量化的基本计价单位,凡是需要量化的东西都可以用到通证,但是并不是所有需要量化的东西都需要用到股权。四、股票对应着封闭的组织,覆盖的利益相关者较少;通证对应着开放的组织,覆盖的利益相关者更多一般来说,股票的利益相关者就是上面说到的国家税务机关、供应商、债权人、员工、股东这几类;但是通证的覆盖面积则大了很多,目前很多区块链企业,除了传统的这些利益相关者之外,又加了很多新的利益相关者角色,比如说用户、持币人大会、节点、自由开发者、基金会等等,目前很多发行了通证的公司,在某种程度上已经变成了开放组织。开放组织的意思是没有明确的员工,没有明确的公司概念,谁都能成为公司、生态的一部分,大家都在用自己的方式为这个生态贡献力量,这个时候,你没法用股票来衡量它们的利益和贡献,而通证则可以很好的衡量。仅仅以股东这个群体为例,传统的股权门槛很高,一般的公司在未上市之前都有200名股东的限制,想成为大公司的股东需要你本身就有很高的社会地位,有足够多的资源,也可以说传统的股权模式对应着是封闭的模式,虽然上市成为公众公司之后,股票的持有人数量有所增加,但也基本上都在几千人左右,因为要持有股票,开设股票帐户也要经过一些手续,这些手续不难,但也可能阻挡一批人。其实想通了也很好理解,股票毕竟是分钱的事情,人肯定越少越好。但是通证对应的是使用权,使用的人越多,公司越有活力,越能产生价值;毕竟是搞建设的事,人当然是越多越好。从历史经验来看,每一次公司制度的发展都对应着利益相关者人数的数量级增加,从最早的个体户,到合伙企业,到有限责任公司,到后来的上市公司,公司的规模越来越大,受益者越来越多,越来越开放,越来越多的普通人可以脱离公司的管理,直接参与公司的收益分配。如果说通过股票形式,已经将公司的利益相关者扩大了一个数量级的话;那么通过通证形式,能够将公司的利益相关者在原有的基础上再扩大一个数量级。而且量变是能够引起质变的,当公司IPO股东人数突破200人时,我们称这家公司为上市公司。它与非上市公司相比有了非常大的不同,比如说定期报告制度,比如说接受证监会管理,比如说对公众负责等等。当公司利益相关者在上市公司层面继续上升一个数量级的时候,有更多有意思的事情发生,这时的公司就不仅仅是上市公司,而是整个底层的经济逻辑就开始具有开放性。六、股票与通证的兼容问题一个有意思的问题是,股票和通证两者是否可以兼容呢?也就是在一家公司当中既有股票,也发行自己的通证,两者和谐共存,虽然现在没有,未来有这种可能吗?我个人认为也许有这个可能。我们之前说到通证和股票背后对应的权益不一样,如果把背后的权益划分好,两者也许是有机会兼容共存的。比如说一家公司,背后还是股权的模式,但是他又发行了自己的通证,这个通证可以当做积分或者某种功能使用权来用,这个通证可以不上交易所,由公司内部每年拨出一定的营销费用来固定兑换,当然也可以有其它的模式,但是大概就是这种意思。要想让两者共存,一方面依赖于企业管理层的顶层设计,把利益进行明确的划分,另一方面也有赖于国家相关的法律确定。这一块孟岩老师说的非常好:当有了区块链以后,我们现在可以把它再切出一部分来,即用算法保障的合同权益,这部分合同权益可以自动执行,不需要借助任何人、第三方或权威组织。部分1:可以算法化的合同权益,由区块链来保证;部分2:不可以算法化,用自然语言来描述,可以事先预见到的这部分,还是依靠传统权威机构,比如法院或者仲裁机构予以保障;部分3:由于合同天然具有不完备性,一定会留下很多剩余权利,这部分权利,统一交给股权的持有者来支配。但是,更可能发生的是:股票和通证在未来很长一段时间内共存,但最终颗粒度更高,量化效果更好,灵活性更强,流动性更好的通证会在漫长的时间内慢慢的取代股票,或者说股票也会转化成某一种形式的通证,从而实现两者的合二为一。

超金富 | 2020-01-06标签:超金富资讯

超金富专栏 | 股票、通证,谁是未来的趋势?

一、股权与通证传统金融领域是股票、股权的天下,不管是你上市公司还是普通的有限责任公司,权力和利益的划分都是通过股票的形式;但是在区块链领域,基本上是通证的天下,大部分项目都只发行了通证,并没有发行股票。这是截然不同的两种路线,基本上把传统企业和区块链企业划分成了两个世界:股权就完全走股权的道路,走融资、上市、投票、分红这一套;通证就完全走通证的道路,走交易所、销毁、回购这一套,目前好像没有听说哪家公司是既发行了通证又有自己的股票的。二、选股票还是选通证?比如说比特大陆、嘉楠耘智这样的公司,他们发行了自己的股票,选择了传统的资本路线,没有发行通证;比如说像币安这样的公司,他们发行了通证,没有发行自己的股票,而且未来应该也不会发行股票了。出现这种情况背后当然是有一些原因的,主要是因为目前通证还处于模糊地带,既有通证又有股票的架构在目前的法律下不被允许。而且公司未来如果有机会走上市、资本运作路线,两者的权力也不好划分,利益也不好分配,容易埋下斗争的种子。举个简单的例子,如果一家公司既有通证又有股票,那么当公司赚钱之后,打算用利润回购,这个时候到底是回购股票还是回购通证呢?如果回购通证的话,那么股票持有人是分不到利益的,对股票持有人而言,这种分配是现金上的净损失;但是如果回购股票,持有币的一方又得不到任何的利益,容易产生抵触情绪,币和股票基本上是处于不兼容的状态。股票和通证是完全不同的两个东西,它们背后对应的权益不一样。股票其实对应着公司的剩余收益的分配权,什么叫做剩余收益呢?也就是说当公司赚钱之后,这个钱得先交税,得先还各种借款人的钱,付供应商的钱,付员工的工资,还得提前预留未来好几年扩大生产规模买资产的钱,剩下的部分如果有盈余再根据政策然后再分配给各位股东,这才是股票能够享受的权益。也就是说,如果把公司看成一个整体的话,那么公司的整体收益并不是由股东一个群体分享,而是由国家税务机关、供应商、债权人、员工、股东等群体共同分享,其他人分完之后剩余的部分才归股东所有。当然了,也正是因为剩余的部分才归股东所有,所以股东和管理层更有精力把公司做好,更有精力扩大利润、节省开支。除了分红之外,股票持有者还有一个附加的权利,就是股票的增值,当分红比较少的时候,大部分股票的收益都来源于价格的波动。但是在区块链行业,通证是什么,它背后代表什么权益目前在理论界是没有定论的,在国家法律法规上也没有具体的体现,目前普遍认为币代表的是一种使用权。比如说当你购买以太坊用于支付gas费用的时候,你其实买的是手续费的抵扣权,这是一种使用权;股票和通证背后代表的权益不同,导致了它们在很多方面都有一些区别。三、股票的颗粒度比较大,通证的颗粒度比较小我们可能习惯了股票的思维,认为股票是一种很好的计量方式,但其实股票算是非常粗线条的计量方式,用计算机专业术语说叫做颗粒度比较大。比如,股票只能用来计量利益的分配,只对“利益”这一个层面能起到量化作用,在“决策权力”的量化层面就弱了很多,公司内部经常会出现股权战争、董事会战争也就是这个原因,小股东的利益经常得不到保证就是这个原因。而且,除了利益关系、权力关系,真实生活当中还有非常多其它的关系,这些关系都不是股票、股权能够衡量的。比如说某个城市正在尝试推行城市积分模式,你做好人好事的话就给你加几分,如果你闯红灯、搞破坏就给你扣几分,像这种计分一般不对应明确的权益,顶多在评选良好市民、户口这些事上可能会有一些倾斜,但一般不会有明确的利益关系,像这种时候股票就派不上用场了,这个时候需要的是一种更加细分,颗粒度更低的量化单位,这就是通证派上用场的时候。除此之外,还有很多方面,比如个人的数据变现、个人的信用量化、个人的时间价值量化、个人的影响力量化、个人的注意力量化等等,这些都需要一些明确的量化单位,这些股票都无法胜任,而通证则可以完美的胜任。这里我要表达的意思是,如果说股票是代表股权,那么通证其实代表着一个更广泛的东西,我们可以把它当做当做一个量化的基本计价单位,凡是需要量化的东西都可以用到通证,但是并不是所有需要量化的东西都需要用到股权。四、股票对应着封闭的组织,覆盖的利益相关者较少;通证对应着开放的组织,覆盖的利益相关者更多一般来说,股票的利益相关者就是上面说到的国家税务机关、供应商、债权人、员工、股东这几类;但是通证的覆盖面积则大了很多,目前很多区块链企业,除了传统的这些利益相关者之外,又加了很多新的利益相关者角色,比如说用户、持币人大会、节点、自由开发者、基金会等等,目前很多发行了通证的公司,在某种程度上已经变成了开放组织。开放组织的意思是没有明确的员工,没有明确的公司概念,谁都能成为公司、生态的一部分,大家都在用自己的方式为这个生态贡献力量,这个时候,你没法用股票来衡量它们的利益和贡献,而通证则可以很好的衡量。仅仅以股东这个群体为例,传统的股权门槛很高,一般的公司在未上市之前都有200名股东的限制,想成为大公司的股东需要你本身就有很高的社会地位,有足够多的资源,也可以说传统的股权模式对应着是封闭的模式,虽然上市成为公众公司之后,股票的持有人数量有所增加,但也基本上都在几千人左右,因为要持有股票,开设股票帐户也要经过一些手续,这些手续不难,但也可能阻挡一批人。其实想通了也很好理解,股票毕竟是分钱的事情,人肯定越少越好。但是通证对应的是使用权,使用的人越多,公司越有活力,越能产生价值;毕竟是搞建设的事,人当然是越多越好。从历史经验来看,每一次公司制度的发展都对应着利益相关者人数的数量级增加,从最早的个体户,到合伙企业,到有限责任公司,到后来的上市公司,公司的规模越来越大,受益者越来越多,越来越开放,越来越多的普通人可以脱离公司的管理,直接参与公司的收益分配。如果说通过股票形式,已经将公司的利益相关者扩大了一个数量级的话;那么通过通证形式,能够将公司的利益相关者在原有的基础上再扩大一个数量级。而且量变是能够引起质变的,当公司IPO股东人数突破200人时,我们称这家公司为上市公司。它与非上市公司相比有了非常大的不同,比如说定期报告制度,比如说接受证监会管理,比如说对公众负责等等。当公司利益相关者在上市公司层面继续上升一个数量级的时候,有更多有意思的事情发生,这时的公司就不仅仅是上市公司,而是整个底层的经济逻辑就开始具有开放性。六、股票与通证的兼容问题一个有意思的问题是,股票和通证两者是否可以兼容呢?也就是在一家公司当中既有股票,也发行自己的通证,两者和谐共存,虽然现在没有,未来有这种可能吗?我个人认为也许有这个可能。我们之前说到通证和股票背后对应的权益不一样,如果把背后的权益划分好,两者也许是有机会兼容共存的。比如说一家公司,背后还是股权的模式,但是他又发行了自己的通证,这个通证可以当做积分或者某种功能使用权来用,这个通证可以不上交易所,由公司内部每年拨出一定的营销费用来固定兑换,当然也可以有其它的模式,但是大概就是这种意思。要想让两者共存,一方面依赖于企业管理层的顶层设计,把利益进行明确的划分,另一方面也有赖于国家相关的法律确定。这一块孟岩老师说的非常好:当有了区块链以后,我们现在可以把它再切出一部分来,即用算法保障的合同权益,这部分合同权益可以自动执行,不需要借助任何人、第三方或权威组织。部分1:可以算法化的合同权益,由区块链来保证;部分2:不可以算法化,用自然语言来描述,可以事先预见到的这部分,还是依靠传统权威机构,比如法院或者仲裁机构予以保障;部分3:由于合同天然具有不完备性,一定会留下很多剩余权利,这部分权利,统一交给股权的持有者来支配。但是,更可能发生的是:股票和通证在未来很长一段时间内共存,但最终颗粒度更高,量化效果更好,灵活性更强,流动性更好的通证会在漫长的时间内慢慢的取代股票,或者说股票也会转化成某一种形式的通证,从而实现两者的合二为一。

超金富 | 2020-01-06标签:超金富资讯

超金富专栏 | 股票、通证,谁是未来的趋势?

一、股权与通证传统金融领域是股票、股权的天下,不管是你上市公司还是普通的有限责任公司,权力和利益的划分都是通过股票的形式;但是在区块链领域,基本上是通证的天下,大部分项目都只发行了通证,并没有发行股票。这是截然不同的两种路线,基本上把传统企业和区块链企业划分成了两个世界:股权就完全走股权的道路,走融资、上市、投票、分红这一套;通证就完全走通证的道路,走交易所、销毁、回购这一套,目前好像没有听说哪家公司是既发行了通证又有自己的股票的。二、选股票还是选通证?比如说比特大陆、嘉楠耘智这样的公司,他们发行了自己的股票,选择了传统的资本路线,没有发行通证;比如说像币安这样的公司,他们发行了通证,没有发行自己的股票,而且未来应该也不会发行股票了。出现这种情况背后当然是有一些原因的,主要是因为目前通证还处于模糊地带,既有通证又有股票的架构在目前的法律下不被允许。而且公司未来如果有机会走上市、资本运作路线,两者的权力也不好划分,利益也不好分配,容易埋下斗争的种子。举个简单的例子,如果一家公司既有通证又有股票,那么当公司赚钱之后,打算用利润回购,这个时候到底是回购股票还是回购通证呢?如果回购通证的话,那么股票持有人是分不到利益的,对股票持有人而言,这种分配是现金上的净损失;但是如果回购股票,持有币的一方又得不到任何的利益,容易产生抵触情绪,币和股票基本上是处于不兼容的状态。股票和通证是完全不同的两个东西,它们背后对应的权益不一样。股票其实对应着公司的剩余收益的分配权,什么叫做剩余收益呢?也就是说当公司赚钱之后,这个钱得先交税,得先还各种借款人的钱,付供应商的钱,付员工的工资,还得提前预留未来好几年扩大生产规模买资产的钱,剩下的部分如果有盈余再根据政策然后再分配给各位股东,这才是股票能够享受的权益。也就是说,如果把公司看成一个整体的话,那么公司的整体收益并不是由股东一个群体分享,而是由国家税务机关、供应商、债权人、员工、股东等群体共同分享,其他人分完之后剩余的部分才归股东所有。当然了,也正是因为剩余的部分才归股东所有,所以股东和管理层更有精力把公司做好,更有精力扩大利润、节省开支。除了分红之外,股票持有者还有一个附加的权利,就是股票的增值,当分红比较少的时候,大部分股票的收益都来源于价格的波动。但是在区块链行业,通证是什么,它背后代表什么权益目前在理论界是没有定论的,在国家法律法规上也没有具体的体现,目前普遍认为币代表的是一种使用权。比如说当你购买以太坊用于支付gas费用的时候,你其实买的是手续费的抵扣权,这是一种使用权;股票和通证背后代表的权益不同,导致了它们在很多方面都有一些区别。三、股票的颗粒度比较大,通证的颗粒度比较小我们可能习惯了股票的思维,认为股票是一种很好的计量方式,但其实股票算是非常粗线条的计量方式,用计算机专业术语说叫做颗粒度比较大。比如,股票只能用来计量利益的分配,只对“利益”这一个层面能起到量化作用,在“决策权力”的量化层面就弱了很多,公司内部经常会出现股权战争、董事会战争也就是这个原因,小股东的利益经常得不到保证就是这个原因。而且,除了利益关系、权力关系,真实生活当中还有非常多其它的关系,这些关系都不是股票、股权能够衡量的。比如说某个城市正在尝试推行城市积分模式,你做好人好事的话就给你加几分,如果你闯红灯、搞破坏就给你扣几分,像这种计分一般不对应明确的权益,顶多在评选良好市民、户口这些事上可能会有一些倾斜,但一般不会有明确的利益关系,像这种时候股票就派不上用场了,这个时候需要的是一种更加细分,颗粒度更低的量化单位,这就是通证派上用场的时候。除此之外,还有很多方面,比如个人的数据变现、个人的信用量化、个人的时间价值量化、个人的影响力量化、个人的注意力量化等等,这些都需要一些明确的量化单位,这些股票都无法胜任,而通证则可以完美的胜任。这里我要表达的意思是,如果说股票是代表股权,那么通证其实代表着一个更广泛的东西,我们可以把它当做当做一个量化的基本计价单位,凡是需要量化的东西都可以用到通证,但是并不是所有需要量化的东西都需要用到股权。四、股票对应着封闭的组织,覆盖的利益相关者较少;通证对应着开放的组织,覆盖的利益相关者更多一般来说,股票的利益相关者就是上面说到的国家税务机关、供应商、债权人、员工、股东这几类;但是通证的覆盖面积则大了很多,目前很多区块链企业,除了传统的这些利益相关者之外,又加了很多新的利益相关者角色,比如说用户、持币人大会、节点、自由开发者、基金会等等,目前很多发行了通证的公司,在某种程度上已经变成了开放组织。开放组织的意思是没有明确的员工,没有明确的公司概念,谁都能成为公司、生态的一部分,大家都在用自己的方式为这个生态贡献力量,这个时候,你没法用股票来衡量它们的利益和贡献,而通证则可以很好的衡量。仅仅以股东这个群体为例,传统的股权门槛很高,一般的公司在未上市之前都有200名股东的限制,想成为大公司的股东需要你本身就有很高的社会地位,有足够多的资源,也可以说传统的股权模式对应着是封闭的模式,虽然上市成为公众公司之后,股票的持有人数量有所增加,但也基本上都在几千人左右,因为要持有股票,开设股票帐户也要经过一些手续,这些手续不难,但也可能阻挡一批人。其实想通了也很好理解,股票毕竟是分钱的事情,人肯定越少越好。但是通证对应的是使用权,使用的人越多,公司越有活力,越能产生价值;毕竟是搞建设的事,人当然是越多越好。从历史经验来看,每一次公司制度的发展都对应着利益相关者人数的数量级增加,从最早的个体户,到合伙企业,到有限责任公司,到后来的上市公司,公司的规模越来越大,受益者越来越多,越来越开放,越来越多的普通人可以脱离公司的管理,直接参与公司的收益分配。如果说通过股票形式,已经将公司的利益相关者扩大了一个数量级的话;那么通过通证形式,能够将公司的利益相关者在原有的基础上再扩大一个数量级。而且量变是能够引起质变的,当公司IPO股东人数突破200人时,我们称这家公司为上市公司。它与非上市公司相比有了非常大的不同,比如说定期报告制度,比如说接受证监会管理,比如说对公众负责等等。当公司利益相关者在上市公司层面继续上升一个数量级的时候,有更多有意思的事情发生,这时的公司就不仅仅是上市公司,而是整个底层的经济逻辑就开始具有开放性。六、股票与通证的兼容问题一个有意思的问题是,股票和通证两者是否可以兼容呢?也就是在一家公司当中既有股票,也发行自己的通证,两者和谐共存,虽然现在没有,未来有这种可能吗?我个人认为也许有这个可能。我们之前说到通证和股票背后对应的权益不一样,如果把背后的权益划分好,两者也许是有机会兼容共存的。比如说一家公司,背后还是股权的模式,但是他又发行了自己的通证,这个通证可以当做积分或者某种功能使用权来用,这个通证可以不上交易所,由公司内部每年拨出一定的营销费用来固定兑换,当然也可以有其它的模式,但是大概就是这种意思。要想让两者共存,一方面依赖于企业管理层的顶层设计,把利益进行明确的划分,另一方面也有赖于国家相关的法律确定。这一块孟岩老师说的非常好:当有了区块链以后,我们现在可以把它再切出一部分来,即用算法保障的合同权益,这部分合同权益可以自动执行,不需要借助任何人、第三方或权威组织。部分1:可以算法化的合同权益,由区块链来保证;部分2:不可以算法化,用自然语言来描述,可以事先预见到的这部分,还是依靠传统权威机构,比如法院或者仲裁机构予以保障;部分3:由于合同天然具有不完备性,一定会留下很多剩余权利,这部分权利,统一交给股权的持有者来支配。但是,更可能发生的是:股票和通证在未来很长一段时间内共存,但最终颗粒度更高,量化效果更好,灵活性更强,流动性更好的通证会在漫长的时间内慢慢的取代股票,或者说股票也会转化成某一种形式的通证,从而实现两者的合二为一。

超金富 | 2020-01-06标签:超金富资讯

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快讯

The Crypto Lark主持人:2021年山寨币领域将出现更多的百万富翁

YouTube频道The Crypto Lark主持人Lark Davis在推特表示,2020年对于加密来说已经是疯了,2021年将造就许多新的百万富翁,尤其是那些不惧怕山寨币的人。 比特币会做的很好,但最大的收获将是在其他地方。
来源:超金富2020-07-05 23:31:41

Change.org出现假冒Ripple CEO的请愿诈骗

据U.Today消息,近日,有假冒Ripple CEO Brad Garlinghouse的非法人员在Change.org上发起请愿,该请愿包含了假冒的XRP空投内容。这个“请愿”分享了一个到可疑网站的链接,该网站邀请所有空投参与者将他们的XRP发送到一个可以保证获得100%利润的特殊地址。
来源:超金富2020-07-05 23:31:21

数据:经调整后的稳定币交易量在6月创下历史新高

根据The Block收集的数据,6月份经调整后的稳定币交易量创下历史新高。这是该数字连续第三个月超过400亿美元,打破了4月份创下的最高纪录。再一次,调整后的交易量被Tether所主导。该数据延续了3月份以来的模式,当时经调整后的交易量突破了10月至2月的区间。此前消息,周四,美国稳定币USDC供应量突破10亿美元大关。
来源:超金富2020-07-05 08:16:18

观点:Staking热潮推动ZRX活跃地址数量增至近2个月新高,价格上涨超14%

据Cryptoslate消息,根据链上分析公司Santiment的推文,随着过去24小时价格上涨14.7%,ZRX在其网络上交互的独立地址数量达到接近两个月以来的最高水平。2020年5月7日出现几乎相同水平的DAA(日活地址)数量反弹,两天后价格上涨39%。这些指标表明,可能是随着公众对Staking申请的兴趣和持有加密货币的被动收入增长,0x协议上的钱包活动有所增加。Staking Rewards数据显示,在14天锁定期内,ZRX委托将获得0.52%的年度奖励;Staking流动性池所有者可以获得3.52%的年度奖励,风险评级为“中等”。在Compound,ZRX的总存款为4228万美元,自周五以来增长0.24%;总借贷为1687万美元,借款人每年收取14.98%的费用。
来源:超金富2020-07-05 00:14:17

2020杭州区块链国际周首场官方晚宴即将开始

7月4日18:30,在杭州区块链国际周开幕前夕,由超金富主办,币核科技、HBTC冠名赞助的大会首场官方欢迎晚宴即将开始。届时,超金富CEO王雷将与HBTC霍比特创始人巨建华展开CEO间的巅峰对话,同时晚宴还为贵宾们准备了惊喜福利。

据悉,2020杭州区块链国际周期间将有众多区块链项目方自发组织的论坛、沙龙、路演、培训、交流会、欢迎酒会、 品牌夜宴等超过40场大大小小的活动,来自国内外的数千名区块链从业者、爱好者在大会期间可以尽情品酒名茶,共话区块链未来。

来源:超金富2020-07-05 00:13:56

分析:Compound中DAI数量超过DAI总量,符合银行对美元的处理方法

据CoinDesk此前报道,Compound新激励政策生效后,DAI取代BAT成为平台上最热门借贷资产。数据显示,Compound上DAI的供应量已超过DAI总量。据DAI Stats数据,DAI目前只存在1.48亿枚,但Compound网页显示总供应为4.01亿枚。对于Compound中DAI数量超过DAI总量,最合理的解释是Compound将每一次存入的DAI都算作额外的总供应量,即使DAI只是借入和再存入。假设有100个DAI,一个用户存入200 USDC把这些DAI全部借走,然后再次存入DAI。很多用户使用多个钱包进行该操作,使得DAI的增长更加迅速。加密风险投资公司Electric Capital合伙人Ken Deeter表示,“这正是银行对美元的做法。如果我存入100美元,有90美元被借出,有人就会用这90美元得到报酬,他们就会把它存入银行。现在银行里有190美元,尽管一开始只有100美元。”7月3日,Instadapp在推特表示,将存款USDT换成DAI存入Compound可以实现收益最大化。用户似乎已经注意到这点。
来源:超金富2020-07-05 00:13:36

加密技术作家:比特币仍是暗网犯罪分子首选支付方式

加密货币爱好者、加密技术作家Nick Bel发表文章称,加密货币具有匿名性、可访问性、易用性和交易成本低廉的特点,这使得它与犯罪活动的联系日益密切。比特币仍然是暗网中骗子和犯罪分子中流行的付款方式。加密货币是洗钱、逃税和欺骗投资者非常方便的工具。Nick在文章中分析了OneCoin、BitConnect和PlusToken三大加密货币庞氏骗局。
来源:超金富2020-07-05 00:13:15

Peter Schiff:因为非常了解比特币和黄金所以只拥有黄金

据U.Today消息,黄金支持者、比特币反对人士Peter Schiff发推文说,他对比特币和黄金的广泛了解促使他只持有黄金,而不持有比特币。Peter Schiff在推特上发起了提供了一个“比特币vs黄金”(Bitcoin-vs-gold)民意调查,主题是黄金价格多长时间就能超过1枚比特币的价格。然而,其中一个选项是“永远不会发生”,最终这个选项得票最多。Peter Schiff发表评论称结果完全没有对他产生反作用。他补充说,他故意把这个支持比特币的选择加入调查,以观察比特币支持者试图说服其他人去买一些比特币。Peter Schiff在推特下回复网友评论表示,他非常了解比特币和黄金,正因为如此,他只拥有黄金。而加密货币交易员Josh Rager建议Schiff获得少量的BTC,以便他可以享受BTC的价格达到新的高度,而不仅仅是讨厌比特币。
来源:超金富2020-07-05 00:12:55

分析师:整个2020年XRP都在下跌,并预计继续下行

据Bitcoinist消息,XRP显然仍处于下降趋势。加密分析师Luke Martin分享XRPBTC图表,并表示,“过去几个月对于大量山寨币来说非常疯狂,兴趣、叙述和交易量均增加。山寨币XRP在这种情况下通常能至少出现1次拉升,但今年并没有……整个2020年XRP都在下降。”尽管仍有热情的XRP多头预期上涨,但许多分析师预计XRP将进一步下跌。加密货币交易员DonAlt在回复Martin的推文时假设,XRP在触底之前还有大约30%的下跌空间。针对Martin提出的问题“底部在哪里”时,DonAlt表示是1500 sats。这是XRP近年来的一个关键水平。长期技术分析师Peter Brandt最近也表达了看跌情绪,甚至认为下跌90%都是可能的。加密研究公司Blockfyre联合创始人Simon Dedic虽然没有预测出确切的价格点,但最近表示,“XRP、BCH、BSV、LTC和EOS绝对不应该位列前10加密货币。我都等不及看到它们归零消失,为其他可靠的候选者腾地方。”
来源:超金富2020-07-05 00:12:34

HBT霍比特创始人巨建华:币核云的目标是让每一个新开交易所和头部交易所有相同的竞争力

7月4日晚上,在杭州区块链国际周开幕前夕,在由超金富主办,币核科技、HBTC冠名赞助的大会首场官方欢迎晚宴上,巨建华表示,币核云目前是全球规模最大的交易所的SaaS云交易系统,已经有很多国际的大公司在用币核云系统,币核云的价值主要是帮助有流量、有交易所运营能力的团队或者来自传统互联网行业的创业者能够非常简单地去开展交易所业务,并且快速的实现盈利。巨建华表示,币核云的目标就是让每一个新开的交易所都和头部平台有相同的竞争力,现在已经实现了这个目标。
来源:超金富2020-07-05 00:12:14

HBT霍比特创始人巨建华:比特币在年底前将会涨至1.5万美元

7月4日晚上,在杭州区块链国际周开幕前夕,在由超金富主办,币核科技、HBTC冠名赞助的大会首场官方欢迎晚宴上,超金富CEO王雷与HBTC霍比特创始人巨建华展开了一场CEO间的巅峰对话,在被王雷问及比特币下半年行情时,巨建华预测,预计今年12月份,比特币有机会上涨至1.5万美元到1.6万美元,到明年四五月份的时候,有机会到2万-3万美元之间。
来源:超金富2020-07-05 00:11:54

超金富CEO王雷:交易所要取得成功靠的是敬畏市场和不断创新

7月4日晚上,在杭州区块链国际周开幕前夕,在由超金富主办,币核科技、HBTC冠名赞助的大会首场官方欢迎晚宴上,超金富CEO王雷与HBTC霍比特创始人巨建华展开了一场CEO间的巅峰对话。王雷表示,一家交易所要想取得成功,靠的不是站台,而是靠成千上万个喜欢它、热爱它、重视它的用户。任何一个赛道要想取得成功,首先一定要敬畏市场、敬畏法律、敬畏规则、敬畏用户。 其次要坚持创新,只有不断创新才能支撑一家交易所走得更远。
来源:超金富2020-07-05 00:11:33

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